L’ancien gouverneur de la Banque de réserve, Rajan, a déclaré que l’Inde était “dangereusement proche” des taux de croissance hindous étant donné les investissements limités du secteur privé, les taux d’intérêt élevés et le ralentissement de l’économie mondiale.
Rajan a déclaré qu’il craignait un ralentissement continu de la croissance trimestrielle, comme l’ont révélé les dernières estimations du revenu national publiées par l’Office national des statistiques (ONS) le mois dernier.
La croissance hindoue est un terme utilisé pour décrire la faible croissance économique de l’Inde des années 1950 aux années 1980, avec une moyenne d’environ 4 %. Le terme a été inventé par l’économiste indien Raj Krishna en 1978 pour décrire une croissance lente.
Le produit intérieur brut (PIB) pour le troisième trimestre (octobre à décembre) de l’exercice en cours était de 6,3 % pour le deuxième trimestre (juillet à septembre) et de 4,4 % pour le premier trimestre (avril à juin) à 13,2 %. ).
La croissance au troisième trimestre de l’exercice précédent était de 5,2 %.
“Bien sûr, les optimistes signaleront des révisions à la hausse des chiffres du PIB passé, mais je crains que le ralentissement économique ne se poursuive. Avec la RBI qui continue d’augmenter les taux et la croissance mondiale susceptible de ralentir plus tard dans l’année, nous ne savons pas où la dynamique de croissance supplémentaire est “, a déclaré Rajan dans une interview par e-mail avec le PTI. .
Le conseiller économique en chef V. Anantha Nageswaran a récemment attribué la faible croissance trimestrielle aux révisions à la hausse des estimations du revenu national au cours des dernières années.
La question clé est de savoir à quoi ressemblera la croissance de l’Inde en 2023-24, a ajouté Rajan : 1 % en glissement trimestriel par rapport à il y a un an) suggère que la croissance a ralenti par rapport aux chiffres fulgurants du premier semestre.
“Mes inquiétudes n’étaient pas déplacées. La RBI prévoit une baisse encore plus faible de 4,2 % au cours du dernier trimestre de cet exercice. Le taux de croissance annuel moyen pour le trimestre mars-décembre est de 3,7 %.
“C’est dangereusement proche de ce que l’hindouisme avait l’habitude de développer ! Nous devons faire mieux.”
Il a déclaré que le gouvernement réduisait les investissements dans les infrastructures, mais que cette poussée dans le secteur manufacturier n’avait pas encore porté ses fruits.
Le point positif, ce sont les services, a-t-il déclaré, ajoutant que “cela ne semble pas être au cœur des efforts du gouvernement”.
En réponse à une question sur le programme d’incitation liée à la production (PLI), M. Rajan a déclaré que les programmes financés par le gouvernement créent des emplois et des programmes qui augmentent les tarifs sur la production tout en offrant des primes aux unités finales produites en Inde. et exporter.
“Une évaluation sage demande combien d’emplois seront créés et quel sera le prix par emploi. Selon les propres statistiques du gouvernement, 15% des seuls 3% de la population ont été créés, ce qui est vrai, du moins pas encore, “, a déclaré Rajan.
De plus, même si le plan répond pleinement aux attentes du gouvernement au cours des prochaines années, il ne créera que 660 millions d’emplois, une petite baisse des emplois dont l’Inde a besoin sur la même période, a déclaré l’ancien gouverneur de la RBI.
“De même, un porte-parole du gouvernement indique une augmentation des exportations de téléphones portables comme preuve que le plan fonctionne. Si c’est le cas, c’est un résultat clair. La question clé est de savoir quelle valeur est ajoutée à l’Inde. Jusqu’à présent, très peu”, il a dit.
Les importations de pièces de téléphones portables ont également augmenté, a déclaré Rajan, de sorte que les exportations nettes dans le secteur de la téléphonie mobile, une mesure connexe que personne au sein du gouvernement n’a mentionnée, sont à peu près les mêmes que lorsque le programme a été lancé.
“Exceptionnellement, nous avons également dépensé de l’argent en subventions. Foxconn vient d’annoncer une grande usine pour fabriquer des pièces, mais ils ont longtemps dit qu’ils allaient investir. Le succès du programme PLI, je pense que nous avons besoin de plus de preuves avant de pouvoir célébrer le . ” il a dit.
Actuellement, Rajan est Katherine Dussac Miller Distinguished Service Professor à la Booth School of Business de l’Université de Chicago.
Il a en outre déclaré que les économies les plus avancées du monde sont en grande partie des économies de services, de sorte qu’elles peuvent être de grandes économies sans une grande présence dans le secteur manufacturier.
« Non seulement le secteur des services constitue l’essentiel des licornes, mais il peut également fournir de nombreux travailleurs semi-qualifiés dans la construction, les transports, le tourisme, la vente au détail et l’hôtellerie.
«Ainsi, alors que certains emplois manufacturiers stagnent en Inde et que le secteur des services absorbe les sorties de l’agriculture, ne vous moquez pas vraiment des emplois de services.
“Pour créer les emplois dont nous avons besoin, nous devons nous occuper à la fois de la fabrication et des services. Heureusement, une grande partie des intrants pour les deux (services et fabrication) nécessite une éducation et des compétences…”, a-t-il déclaré.
En réponse aux allégations de Hindenburg contre le groupe Adani, Rajan a déclaré les mesures que le gouvernement devrait prendre pour améliorer la surveillance des entreprises familiales privées afin de répondre aux préoccupations :
Le problème est de réduire les liens opaques entre les gouvernements et les entreprises et de laisser les régulateurs faire le travail, ce qui est en fait encourageant, a-t-il déclaré.
« Pourquoi SEBI n’a-t-il pas encore trouvé la propriété du fonds mauricien qui détient et négocie des actions Adani ?
Le groupe Adani subit d’intenses pressions depuis que la société américaine de vente à découvert Hindenburg Research l’a accusé de fraude comptable et de manipulation d’actions le 24 janvier. Le conglomérat a nié les allégations selon lesquelles il était “malveillant”, “sans fondement” et une “attaque calculée contre l’Inde”. .
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